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La hipótesis de carácter fundamental que hemos desarrollado en anteriores informes, y que refrenda futuros movimientos alcistas en el precio del ORO, continua vigente a pesar de la presente y anticipada corrección. Los datos comentados en el artículo del pasado día 29 de enero 2.004, ( como superior demanda que cantidad de oferta disponible, tipos de interés negativos en USA, inflación al alza, déficit desbocados y creciendo, precios del petróleo al alza, diversificación del dólar en carteras globales, etc...) son hoy más positivos si cabe de lo que eran entonces si se observan desde el punto de vista de un precio futuro del ORO encarecido. Desde la óptica del Dólar, naturalmente no es buena noticia ver cómo sube la inflación o que el déficit por cuenta corriente del pasado mes de mayo haya alcanzado una vez más cifras record históricas ... pero el mercado descuenta acontecimientos futuros y es por ello que el Dólar no ha caído al conocerse estas noticias. Más bien, el Dólar Index está subiendo tímidamente de precio y esperamos que siga así, dirigiéndose a nuestra zona objetivo, que se sitúa al menos un 6% por encima de la cotización actual de 89.5. El Dólar está descontando estos días una subida de tipos de interés en la próxima reunión de la Reserva Federal (30 de junio) y lo hace revalorizándose, con la idea de que una mayor rentabilidad -tipo de interés- del Dólar supone un factor atractivo para comprar y / o mantener posiciones (largas). El escenario descrito para el Dólar es el más probable, aunque si el Dólar Index perdiera la cota de 87.3 entonces inferiremos que el rebote ha concluido y la debilidad en los precios se acentuará a partir de ese momento con objetivo en la zona de 80, apoyando al ORO. Gráfico 1. DOLAR INDEX (Semanal)
Gráfico 2. ORO (Semanal)
Llegado el momento, centraremos nuestra atención en la evolución del precio de las acciones mineras con antelación, por su comportamiento anticipado respecto de los precios del ORO, es decir, porque suelen marcar los puntos de inflexión en las curvas de precios antes que el propio metal. Suponiendo la permanencia de esta pauta de comportamiento, las acciones deben hacer suelo y rebotar antes de que lo haga el precio del ORO. Existen compañías de gran interés para el inversor de medio y largo plazo (medio plazo = semanas y largo = meses) y en este sentido destacan varias por la confluencia de sus positivos datos fundamentales y técnicos. En anteriores comentarios hemos mostrado diferentes empresas con las que hemos trabajado y además obtenido muy buenos rendimientos. Ahora damos a conocer otra esperanzadora oportunidad, que se está "cociendo" en el mercado, y de la que esperamos grandes rendimientos también.
Cotiza en el NYSE (New York Stock Exchange) bajo el símbolo KGC, y también en la bolsa de Toronto desde el año 1.993. Es la séptima extractora del mundo y actualmente explota 12 minas alrededor del globo además de estar explorando otras 5... la posición financiera de la empresa es buena y la acertada política de gestión llevada a cabo, que incluye el desmantelamiento de las posiciones de cobertura -anunciado por sus ejecutivos para concluir en menos de 12 meses-, facilitarán lo que técnicamente parece ser el desenlace más probable para los próximos años, es decir, tremendamente alcista. ¿Será una formación de suelo H-C-H de largo plazo?, Gráfico 3. KINROSS GOLD CORP (Mensual)
Recomiendo vigilar de cerca la evolución de los precios de esta acción en el entorno de $5, aunque convendrá no lanzarse a comprar de inmediato y ser prudente. Se podría dar un escenario mucho más favorable que consiste en descender puntualmente hacia la zona de $4 para recuperarse desde ahí con rapidez y decisión al alza. Cíclicamente, las acciones del sector minero deberían hacer un suelo significativo a finales de mes o en las primeras semanas de julio por lo que hasta entonces no entraríamos al mercado comprando. Seguiremos durante estas fechas, en cualquier caso, muy de cerca los movimientos de estos mercados para actuar de la manera más efectiva posible. Buena suerte. Madrid, 16 de junio de 2.004 Antonio Iruzubieta. Cualquier comentario u opinión de los lectores respecto del contenido del artículo será bienvenida y , en su caso, será debidamente contestada. Perfil del Autor :
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DOLAR Y EMPRESAS MINERAS
